綠山咖啡終於找到了方法來緩解投資者的緊張情緒,這個辦法至少暫時有效。
這家K-Cup咖啡的製造商表示,他們設計了更好的模式來預測產品需求,緩解投資者的憂慮,目前該公司面臨着單杯咖啡市場日益激烈的競爭。綠山咖啡公佈財報顯示收益疲軟,但是公司股價飆升35%,因爲第三季度財報透明度增加鼓勵了投資者。
綠山咖啡在2006年收購了Keurig公司,開始了迅速擴張業務,讓公司對於K-Cup咖啡的銷量難以預測,投資者對盈利預期充滿疑慮。
綠山咖啡首席執行官拉里·布蘭福德(Larry Blanford)在接受記者採訪時說,“第二季度過後,我們把產品銷量作爲首要任務,找到了更好的預測方法,這讓我們能夠更好地滿足消費者的未來需求。”
今年綠山咖啡公司因庫存過量和生產水平下降影響了盈利能力,拉里·布蘭福德補充道,“在過去90天裏,該公司努力分析了產品預期和K-Cup咖啡消費需求之間的差距。”
綠山咖啡公司的新預測方法考慮到個體零售商的月初庫存、計劃出貨量和月末庫存。過去幾年,綠山咖啡公司利用銷售部門、歷史銷售數據和消費者調查來預計產品銷售額。
拉里·布蘭福德表示,“過去幾年來,我們的歷史模型很有預見性。但是隨着我們達到一定程度的產品飽和,這種模型開始失效,消費者表示他們購買的產品比過去更多。”
綠山咖啡公司公佈,截止到6月23日,K-Cup咖啡的產品需求減少造成生產水平下降,導致該公司的毛利潤率從去年同期的36.8%降至34.9%。
綠山公司認爲,新的調查分析表明,人們通常在雜貨店、沃爾瑪等大型零售超市和好市多等會員專賣店購買K-Cup咖啡,而不是專業零售店和百貨公司。這種轉變影響了綠山公司的預計,因爲雜貨店的庫存週轉速度比專業零售店更快。
拉里·布蘭福德說,“預測銷售額非常困難,一方面因爲部分零售商把銷售數據看做私有資料,我們只能使用第三方的研究數據,但是這是現在預測業務的最好方式。”
綠山咖啡公司與投資者的麻煩開始於去年10月,當時對沖基金Greenlight Capital董事長大衛·艾因霍恩(David Einhorn)公佈了多達110頁的幻燈片,指責綠山咖啡的財務報告缺乏透明度,出現會計錯誤。2012年5月,綠山咖啡公司在一天之內損失了一半市值,該公司公佈的第二季度財報盈利也受到了銷售額預期過高的影響。
綠山咖啡公司現在表示,該公司無法準確預計銷售額一方面是因爲忽視了天氣影響、K-cup咖啡價格上漲和消費者購買咖啡地點的變化。拉里·布蘭福德說,他們依然致力於改善和調整新體系,但是還需要一段時間才能完善。
有些分析師認爲,即使銷量預測得到控制,K-cup咖啡的競爭將迫使綠山咖啡公司降低產品價格,投入更多促銷費用,進一步擠壓其利潤。綠山咖啡公司表示,已經考慮到這兩個因素。
位於佛蒙特州沃特伯裏的綠山咖啡公司股價在去年9月份觸及近116美元的高點,此後持續下降。即使週四股價反彈,今年以來依然下跌了50%。
綠山咖啡現在的市盈率約11倍,投資者認爲這是個合理的價格,去年同期該公司的市盈率高達140倍。
綠山咖啡公司高管對週四股價反彈感到滿意,此舉挫敗了大量的賣空投資者。有些賣空投資者假定該公司股價持續下跌,認爲他們會以便宜的價格贖回股票,最終卻被迫買入綠山咖啡公司股票來回補頭寸,進一步推高了該公司股價。
根據市場研究公司統計,截止到7月13日,短線投資者持有綠山咖啡公司13%的流通股。Greenlight Capital上週表示,該公司持有綠山咖啡空頭頭寸成爲本季度最大的贏家。除了大衛·艾因霍恩以外,其他短線投資者也指責綠山咖啡公司誇大利潤。
綠山咖啡公司再三否認這些指控,表示他們的研究存在缺陷。這家公司從2010年以來接受美國證券交易委員會的調查,證券交易委員會要求該公司重申其2006財年至2010財年的財務報告